Cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào ngày 13 tháng 12 đã kết thúc với một tuyên bố xác nhận kết luận về chương trình mua chứng khoán vào cuối tháng, như dự kiến rộng rãi từ thị trường, mà không đưa ra bất kỳ chính sách mới nào. Theo đó, lãi suất tham chiếu không đổi ở mức -0,40% đối với tiền gửi, 0% đối với lãi suất tái cấp vốn chính và 0,2% đối với lãi suất tái cấp vốn biên. https://mydinhpearl.net.vn/
Hướng dẫn về tỷ giá vẫn không thay đổi, sẽ vẫn ở mức hiện tại không còn “trong một khoảng thời gian dài” mà là “ít nhất là cho đến mùa hè năm 2019”, và trong mọi trường hợp cần thiết để đảm bảo rằng sự tiến hóa của lạm phát vẫn phù hợp với kỳ vọng hiện tại về con đường điều chỉnh bền vững hướng tới mục tiêu, tức là ở mức thấp hơn nhưng gần 2%.
Do đó, nói chung, ngoài việc nhắc lại rằng lãi suất sẽ không được chạm vào trước mùa hè tới, Draghi cũng xác nhận ý định duy trì bảng cân đối ổn định thông qua chính sách tái đầu tư trong một thời gian dài sau lần tăng đầu tiên trong hành lang lãi suất, mà không tuy nhiên đưa ra một dấu hiệu chính xác hơn về ý nghĩa của khung thời gian này, trong bối cảnh cần phải duy trì các điều kiện chính sách tiền tệ, cũng do những bất ổn địa chính trị quốc tế ngày càng tăng.
Phải nói rằng, ngay sau cuộc họp, tỷ giá Euribor đã ghi nhận một sự gia tăng nhẹ, mặc dù vẫn còn trong lãnh thổ tiêu cực. Môi trường lãi suất đặc biệt chặt chẽ này cũng cần được xác nhận trong những tháng tới, trong bối cảnh chính sách tiền tệ vẫn còn phù hợp. Thay vào đó, một sự gia tăng đáng kể hơn nên được ghi nhận vào nửa cuối năm 2019, với sự gia tăng của tỷ lệ ECB đầu tiên.
Về mặt cố định, tỷ giá Eurirs đã đăng ký giảm thêm trong tháng trước, trên tất cả các kỳ hạn chính. Thúc đẩy phong trào này là sự gia tăng ác cảm rủi ro và bằng chứng về sự chậm lại trong nền kinh tế dẫn đến giảm lãi suất “không rủi ro” với các tác động đối với Eurirs. Tuy nhiên, tỷ lệ vẫn còn giảm trong lịch sử, nhưng ở mức cao hơn so với mức thấp vào giữa năm 2016.
Trong kịch bản này, ưu tiên cho nợ linh hoạt hoặc lãi suất cố định so với lãi suất thay đổi, đối với các khoảng thời gian trung bình dài, là rất hợp lý. Mặt khác, các khoảng thời gian ngắn hoặc rất ngắn có thể được hưởng lợi đáng kể hơn từ thời gian Euribor hoặc ECB kéo dài ở mức tối thiểu.
